7月3日，惠州仁信新材料股份有限公司(简称“仁信新材”或“公司”)敲响上市祥锣，正式登陆创业板，股票代码为“301395”。作为华南地区聚苯乙烯行业快速成长的代表性企业，仁信新材此次登陆资本市场也意味着公司发展也即将开启新征程。

科技创新铸就核心竞争力

(资料图片仅供参考)

据招股书披露，仁信新材主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售。公司自2014年正式投产以来，已经逐步发展为国内生产、销售聚苯乙烯规模较大、技术水平较为领先的国家高新技术企业，在聚苯乙烯行业具有重大的市场影响力，并被工信部认定为第四批国家级专精特新“小巨人”企业。

报告期内(指2020年度、2021年度和2022年度，下同)，公司产品主要为通用级聚苯乙烯(GPPS，俗称“透苯”)和高抗冲聚苯乙烯产品(HIPS，俗称“改苯”)。截至报告期期末，本公司总共拥有年产30万吨聚苯乙烯高分子新材料的设计生产能力，是华南地区最大的PS(聚苯乙烯)生产企业，也是全国排名第四的PS生产企业。

聚苯乙烯行业是显著的技术密集型企业，聚苯乙烯的质量和性能主要取决于配方和工艺，配方是核心，而工艺是关键。仁信新材自2017年开始即被评为国家高新技术企业，具有较强的产品、工艺和技术创新能力。公司始终高度重视产品研发和工艺改进对公司业务发展的推动作用，坚持将技术创新作为提升公司核心竞争力和持续盈利能力的根本措施。报告期内，公司的研发投入保持稳定，报告期各期，公司的研发投入分别为4733.25万元、5460.27万元和8898.37万元，呈现逐年增加的趋势。

经过多年的研发积累和生产运作，仁信新材不仅系统地掌握了使用连续本体法生产聚苯乙烯的生产工艺，而且拥有较强的产品配方研发设计能力。截至招股意向书签署日，公司经过多年的不断改进，已经掌握了8种关键产品配方及其制备方法(含HIPS)，其中6个牌号的GPPS已经通过了广东省高新技术产品认证。此外，公司已经获得了23项与设备工艺改进相关的实用新型专利，以及2项与产品配方研发相关的发明专利，这也成为奠定仁信新材主营产品核心竞争优势的前提条件。

仁信新材始终奉行“仁义为本、信誉至上”的企业经营理念，依托企业核心竞争优势，逐渐在行业内树立了良好的口碑和影响力。公司主要产品获得了下游客户的高度认可，树立了良好的市场形象和品牌知名度，已形成了“核心客户稳定、新增客户可持续”的客户结构，且客户质量位居行业前列。在液晶显示领域，公司与TCL、康佳、创维、康冠、苏州三鑫等知名企业或其配套厂商建立了长期业务合作关系；在冰箱应用领域，公司已经开始向美的、奥马等冰箱制造企业或其配套厂商供应冰箱透明内件专用料，并已进入海尔股份供应链体系，未来合作规模将有望进一步扩大；在LED照明领域，公司的客户包括欧普照明（603515）、雷士照明、佛山照明（000541）、飞利浦、三雄极光（300625）等知名企业的配套工厂。

此外，自2017年起，公司连续五年被广东省制造业协会评为“广东省制造业企业500强”单位，并于2019年被广东省工业和信息化厅评为“广东省高成长中小企业”，同年受聘成为广东省光电技术协会(第一届)副会长单位。

报告期内经营业绩稳健

业绩层面，据招股书披露，报告期内，仁信新材的营业收入分别为111315.80万元、169765.98万元和244132.98万元，净利润规模分别为16963.02万元、13407.84万元和9406.13万元。

公司表示，2020年度，化工新材料行业由于海外终端需求激增对国内制造业的拉动作用整体表现不俗，公司净利润水平亦升至最近五年内阶段性高点，而2022年度，由于特定因素导致国内宏观经济运行景气度略微下滑，并叠加国际地缘政治冲突等突发性不利因素的影响，公司所属行业上下游同时出现短期不利变化，当期净利润规模未能达到管理层预期，但企业持续盈利能力仍处于行业较高水平。在面对短期不利因素冲击时，公司主营业务展现出了较强的经营韧性和市场竞争力，具备较大的发展潜力。

同时，公司未来发展仍有较大成长空间。根据行业研究机构卓创资讯（301299）发布的2022年度PS行业报告，未来五年，国内PS下游消费量将继续呈现逐年增加的趋势，预计下游表观消费量复合增长率将超过6%，与2017年至2022年的行业平均增速相当。

以PS下游应用最为广泛的家电行业为例，根据公开信息，全球家电市场规模有望在2022年至2026年期间保持4.26%的年均复合增长率，若假设中国家电市场规模在2021年至2026年期间同样保持4.26%的年均复合增长率，则全球及中国家电市场规模有望在2026年度分别达到约7796.91亿美元和9292.50亿元人民币，家电行业发展前景良好。下游各领域的需求增长，为公司主营业务保持较高成长性提供了广阔的市场空间。

“三新”方针保持企业继续高质量快速发展

据上市发行公告披露，此次仁信新材首次公开发行3623.00万股人民币普通股，发行价格为26.68元/股，募资规模为96661.64万元。

公司表示，扣除发行费用后，募集资金主要用于四大项目，即年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目、惠州仁信新材料三期项目、聚苯乙烯1号和2号生产线设备更新项目、研发中心建设项目。

仁信新材在招股书中称，本次募集资金投资项目实施后，公司的综合年产能将达到48万吨，不仅产能建设走在行业前列，而且产品结构开始拓宽至HIPS领域。随着资产规模和盈利规模的进一步扩大，公司持续盈利能力和抗风险能力将逐年提高。未来公司将在现有产品系列的基础上，加强新产品的配方研发和工艺改进，充分利用募投项目实施契机，加快人才引进，夯实硬件条件，提升自身的综合研发能力。

此次上市也意味着仁信新材即将发展新征程，为准确把握行业发展趋势和契机，公司董事会制定了“新产能、新产品、新市场”的“三新”发展方针，以继续保持企业高质量快速发展。

未来，公司将进一步聚焦市场与用户需求的不断变化，以持续创新、不懈锻造面向未来的核心竞争力，秉承“仁义为本、信誉至上”理念，为公司新一轮快速发展不断夯实基础。